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嘉盛集团:日本要加息?关注美国CPI和欧洲央行决议

2023-09-11 16:55:16

在告别了相对平静的一周之后,本周市场将迎来美联储9月会议前最重要的一份数据,即8月CPI。日本央行行长令人意外的加息信号能否成为日元的转折点?另外,本周的财经日历上还包括了欧洲央行利率决议、英国就业报告、中国经济数据,以及苹果发布会等。

 

上周市场回顾

美国经济数据好于预期的事实突显出其相比于其他经济体的相对优势,这帮助美元指数自3月份以来首次站上105关口,连续8周升高!

 

持续走高的美元和美债收益率令美国三大股指上周全面回落。

 

黄金过去7个交易日中6天下跌,收盘跌破1920。白银连续8天下跌且上周重挫超5%。对供应端的担忧令WTI原油保持坚挺,连续第二周收涨后逼近87美元。

 

非美货币集体承压。欧元周线8连跌,经济状况不佳导致欧洲央行本周的加息预期大幅降低,美/日突破147关口。澳洲联储连续三次会议维持利率在4.1%不变,澳元周中刷新年内新低。

 

另一个对澳元等商品不利的因素是人民币。美元兑离岸人民币(USDCNH)上周突破7.3650,在岸人民币跌至15年新低。A50和HK50回吐了前一周的所有涨幅。

 

周末数据显示,中国8月CPI同比“转正”,PPI同比降幅收窄。虽然不能说通缩风险已完全消退,但这对市场来说至少是一个乐观的信号,通胀数据或已完成触底。消息面上,中国金融监管机构周日放宽了保险公司资金入市的限制。上述进展或许能在本周初对人民币和中国相关股指带来一定程度的帮助。

 

一周涨跌幅

数据来源:Forex.com, MT4 

 

本周展望

· 美国8月CPI — 周三20:30

美国7月CPI结束连续12个月的下降趋势回升至3.2%。考虑到近期油价的回升,能源价格或保持相应增速,因此市场预期8月通胀率可能继续回升至3.6%。但核心通胀预计从4.7%降至4.3%。

由于通胀压力的存在,美联储始终无法完全抛弃其鹰派立场。虽然9月暂停加息几乎板上钉钉,但年底前加息的概率已经升至40%上方,降息的讨论更是被束之高阁。高于预期的数据有望继续推高美元,从而令美股、黄金和非美货币承压。

 

周四的PPI和零售销售,以及周五的密歇根大学消费者信心指数同样值得关注。

 

· 欧洲央行利率决议 — 周四20:15

欧元区CPI连续两个月停留在5.3%,欧洲央行预计直到2025年通胀才可能回到2%的目标水平,与此同时GDP却连续几个季度徘徊在零值边缘,滞涨风险显著升高。央行本周的加息预期缩减至30%,市场普遍认为利率已经达到了此轮紧缩周期的峰值,并将在明年初开始降息。

 

若此次暂停加息,已经连跌8周的欧元恐将再遭打击,这同时也意味着欧洲央行在两难中选择救经济而非控制通胀。

 

· 中国经济数据

周一将公布8月信贷数据。此前7月新增人民币贷款和社融数据大幅低于预期,前者甚至创下2009年12月以来的新低。周五还将看到固定资产投资、工业增加值、零售销售等8月经济活动数据。此外,央行能否连续第二个月调降MLF等政策利率也是本周的焦点之一。

 

· 苹果发布会 — 周二

iPhone15的亮相万众瞩目,不仅因为这对苹果四季度的业绩至关重要(iPhone收入二季度不及预期且同比减少2%,公司总营收连续三个季度同比下滑),而且和华为的正面“硬刚”将使这次的发布会变得更具话题性。

 

华为新旗舰机型的开卖和中国禁止官方使用iPhone的消息令苹果股价上周累计下跌5%。本周苹果的表现无疑将牵动美股投资者的神经。

 

USDJPY 日线图

  来源:TradingView,Forex.com

 

美元的强势令所有非美货币都感受到极大的压力,坚定执行宽松政策的日元自然无法例外。汇价在过去两个月沿着13和21EMA两条均线一路上行,突破了多道重要阻力关口,周五在经历了短暂的回撤后在147附近企稳并最终形成看涨吞噬形态,上方目标是去年10月的高点150以及152。

 

但上述判断的前提在周末发生了微妙的变化。日本央行行长植田和男在接受媒体采访时指出,央行可能在年底前获得足够的数据(工资增速),以决定是否可以结束负利率,这暗示着加息或将进入倒计时。但同时他也表示现阶段仍将保持耐心,延续超宽松政策。

 

该言论导致美/日周一早盘下挫1%失守147。下行方向,双均线(146.00)形成首要支撑,随后是145.00一线。但日元是否会就此迎来转折还无法确定,毕竟日本的名义和实际工资增速均低于预期,且实际工资连续16个月负增长。

 

USDJPY的一周隐含波动率小幅上升至8.27%,暗示汇价本周大概率在146.051-149.507之间波动。

 

XAUUSD 日线图

 来源:TradingView,Forex.com

 

金价上周在历史高点延伸而来的趋势线附近遭遇阻力后顺势回调,最终回落至200天均线附近。周一由日元反弹引发的美元回调暂时稳住了金价,不过小时级别上1928附近依然存在一定的阻力,突破后将面临趋势线在1933附近的考验。

 

下行方向,重要支撑出现在1900整数关口附近,这里接近6月和8月的低点,也是10-5月涨幅的38.2%回调位。

 

黄金的一周隐含波动率微涨至9.14%,意味着金价本周的潜在波动区间在1893.82-1943.42之间。

 

今日财经日历

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